BTP - Buoni del Tesoro Poliennali


I BTP sono titoli di stato di durata poliennale. Esistono BTP con vite residue tra 1 anno e 30 anni. Si tratta di titoli denominati in euro, a tasso fisso con pagamento semestrale posticipato delle cedole. Quindi i BTP pagano gli interessi maturati ogni sei mesi. Ad esempio il 30 giugno incasserò gli interessi maturati dal primo gennaio a 30 giugno.
Se compro un BTP e lo tengo fino alla scadenza, essendo a tasso fisso, so esattamente quanto prenderò di interessi. Durante la vita del BTP però il suo prezzo varia, e può variare molto. Infatti, essendo un titolo a tasso fisso, risente della variazione dei tassi di interesse di mercato secondo la sua duration. Se ad esempio ho un btp trentennale (duration ipotizzata 25) un rialzo dello 0,50% dei tassi di interesse farà scendere il prezzo di 0,50% x 25 = 12,50%. Quindi i btp, specialmente con lunghe vite residue, possono avere prezzi di mercato molto volatili. Tale volatilità non è dovuta alla debolezza del debitore, ma alle variazioni dei tassi di mercato.